尚权研究SHANGQUAN RESEARCH

李娄

北京尚权（合肥）律师事务所律师

本资料，原稿字数超过两百万，虽已历经数次调整，并适当压缩了各专题的纵深度和延展度，但截止目前仍有近百万字。又不是文字汇演或靠卖字为生，如此体量有很多弊端：取用不方便，修改不方便，容易分散注意力，容易滋生庞杂感，还容易使人感到烦躁。因此，进行适当的拆分（将其设置成一个个相对独立的模块，即一个个相对独立的子部）很有必要，况且，就一份体量庞大的参考资料而言，“各子部各自展现自身特色与特定作用”远比“联成一体让人误以为是”更有意义。此外，之所以进行拆分，还因为原稿部分内容有些过于“无邪”，对一些微妙的东西考虑不周（世界虽大，不是什么东西都容得下，有些东西只能埋藏于心；世间虽杂，也不代表什么话都可以说，有些话只能自言自语；更有，世人千面，各有己见，无论初心是否良善都得顾忌“用户体验”或“用户接受度”），然人的精力有限，更兼职业牵绊，难以一次性完成这些，拆分之后可以避免这些问题。

拆分后，本资料包括53个子部，除了统揽全局的“开宗明义（内部序列号为001/053，简标为001，下同）”和俯瞰全场的“总览全局（002）”之外，还有49个各有侧重的专题、1个作为补增的特辑和1个收录各种参考资料的附件；每个子部都是一个相对独立的模块，可以独立更新或完善。

49个专题，各有不同，涵盖了证券犯罪的九个方面：第003~004号专题主要阐述证券发行领域的典型违法犯罪，第005~006号专题主要阐述证券交易领域的典型违法犯罪，第007~010号专题主要阐述证券信息披露层面（包括信息违法传播）的典型违法犯罪，第011~013号专题主要阐述证券场域履行职务方面的典型违法犯罪，第014~020号专题主要阐述比较常见的边角型或关联型证券犯罪，第021~026号专题主要探究证券市场主要参与主体的相关罪责，第027~034号专题主要是从刑事规范角度分析证券市场的热点问题，第035~042号专题主要解决证券犯罪领域非常基础但可能会经常遇到的疑难问题，第043~051号专题主要阐述应对证券犯罪的一些基本思路。具体为： 

003"金玉其外"的擅自发行股票、公司、企业债券罪

004"败絮其中"的欺诈发行证券罪

上述两个专题，主要阐述证券发行领域的典型违法犯罪。两个专题，一外一内：003专题主要阐述证券发行外部环节的问题（是以“金玉其外”为引），004专题主要阐述证券发行内部环节的问题（是以“败絮其中”为引）。

005"雾纳烟迷"的诱骗投资者买卖证券罪

006"唯利是视"的操纵证券市场罪  

上述两个专题，主要阐述证券交易领域的典型违法犯罪。两个专题，一小一大：005专题主要阐述证券市场特定职业群体利用自身职业外衣诓骗投资者进行证券交易的问题（是以“雾纳烟迷”为引），006专题主要阐述证券市场一些拥有某方面优势的参与主体为了快速获取价差之利使用不同类型的操纵方式诱导其他投资者进行证券交易的问题（是以“唯利是视”为引）。

007"内有乾坤"的内幕交易、泄霜内幕信息罪

008"顺手牵羊"的利用未公开信息交易罪

009"诡言浮说"的违规披露、不披露重要信息罪

010"暗藏玄机"的编造并传播证券交易虚假信息罪

上述四个专题，主要阐述证券市场信息披露层面（包括信息违法传播）的典型违法犯罪。四个专题，侧重点各有不同：007专题主要阐述内幕信息的利用问题（具体内容侧重内幕信息的运转机制，是以“内有乾坤”为引），008专题主要阐述未公开信息的利用问题（具体内容侧重未公开信息的利用方式，是以“顺手牵羊”为引），009专题主要阐述重要信息的利用问题（具体内容侧重重要信息的属性表现，是以“诡言浮说”为引），010专题主要阐述一般信息的利用问题（具体内容侧重一般信息的流转机制和流转方法，是以“暗藏玄机”为引）。

011"食言而肥"的背信运用受托财产罪

012"擅自为谋"的违法运用资金罪

013"横行无忌"的滥用管理公司、证券职权罪

上述三个专题，主要阐述证券场域履行职务方面的典型违法犯罪。三个专题，立面各有不同：011专题侧重于违反约定方面（是以“食言而肥”为引），012专题侧重于违规运营方面（是以“擅自为谋”为引），013专题侧重于滥用职权方面（是以“横行无忌”为引）。

014"藏奸卖俏"的伪造、变造股票、公司、企业债券罪

015"矫情饰诈"的有价证券诈骗罪

016"矫饰伪行"的伪造、变造、转让金融机构经营许可证、批准文件罪

017"袍笏登场"的擅自设立金融机构罪

018证券视界下的非法集资犯罪

019证券视界下的妨碍公务罪

020证券视界下的洗钱罪

上述七个专题，主要阐述比较常见的边角型或关联型证券犯罪。七个专题，分为两类：014专题、015专题、016专题、017专题是边角型证券犯罪，依次分别为针对一般证券的犯罪（对股票和债券造假，是以“藏奸卖俏”为引）、针对有价证券的犯罪（伪装欺骗，是以“矫情饰诈”为引）、针对批准文件的犯罪（对批准文件造假，是以“矫饰伪行”为引）、针对特定机构的犯罪（粉饰打扮，上场演戏，是以“袍笏登场”为引）；018专题、019专题、020专题是关联性证券犯罪，在证券市场，经常牵扯这三类犯罪。

021证券服务机构典型违法犯罪行为之提供虚假证明文件罪

022证券服务机构典型违法犯罪行为之出具证明文件重大失实罪

023证券公司及其从业人员责任边界及典型罪责

024保荐人职责梳理及典型罪责 

025上市公司董、监、高职责梳理及典型罪责

026上市公司控股股东或实控人职责梳理及典型罪责

上述六个专题，主要探究证券市场主要参与主体的相关罪责。六个专题，侧重主体不同：021专题和022专题主要是梳理证券服务机构的职责及典型罪责，023专题主要梳理证券公司及其从业人员的的职责及典型罪责，024专题主要梳理保荐人职责及典型罪责，025专题主要研究上市公司董、监、高的职责及典型罪责，026专题主要梳理上市公司控股股东或实控人的职责及典型罪责。

027程序化交易及其潜在的刑事风险

028科技时代证券犯罪方式的不断变化

029私募基金领域合规问题及常见的刑事风险

030全面注册制背景下IPO合规问题及常见的刑事风险

031全面注册制背下信息披露制度及典型刑责

032新《证券法》背景下的投资者保护问题

033新《证券法》背景下的上市公司收购制度与刑事风险

034新《证券法》背景下的刑、民、行法律责任交叉问题

上述八个专题，主要是从刑事规范角度考察证券市场的热点问题。八个专题，针对证券市场当下的八个热点问题：027专题，主要研究当下证券市场极为受关注的程序化交易问题（围绕量化做空以及因此为基础的操纵市场展开）；028专题，主要研究随着科技的发展证券犯罪方式在不断变化的问题；029专题，主要研究当下证券市场私募基金领域的刑事合规问题；030专题，主要研究全面注册制背景下IPO合规问题以及刑事风险的风云变化；031专题，主要研究全面注册制背景下极为重要的信息披露合规问题以及刑事风险的更新变化；032专题，主要研究新《证券法》背景下的投资者保护问题；033专题，主要研究新《证券法》背景下的上市公司收购合规问题及相关的刑事问题；034专题，主要研究新《证券法》背景下的刑事责任、民事责任以及行政责任的交叉问题。

035证券犯罪的整体把握

036证券犯罪的特殊构造

037证券犯罪的形态问题

038证券犯罪共同犯罪问题

039证券犯罪不能犯问题

040证券犯罪违法性认识问题

041证券犯罪的证据问题

042证券犯罪的数额与计算标准问题

上述八个专题，主要阐述证券犯罪领域非常基础但可能会经常遇到的疑难问题。八个专题，作用各有不同：035专题侧重整体上把握证券犯罪（形成基本轮廓）；036专题主要阐述证券犯罪的特殊构造（区分于传统犯罪）；037专题主要阐述证券犯罪的特殊形态（准确认识证券犯罪）；038专题主要阐述证券犯罪领域的共同犯罪问题（准确认识证券犯罪的共犯边界）；039专题主要阐述证券犯罪领域的不能犯问题（准确认识证券犯罪的客观边界）；040专题主要阐述证券犯罪领域的违法性认识问题（准确认识证券犯罪的法律边界）；041专题主要阐述证券犯罪领域的证据问题；042专题主要阐述证券犯罪常见犯罪行为一般情况下的数额与计算标准问题。

043塑造专适于证券犯罪的辩护理念

044建构啮合于证券犯罪的辨护逻辑

045熟悉证券犯罪出罪的常规路径

046掌握证券犯罪出罪的特别路径

047精准识别证券犯罪的因果关系

048掌握证券犯罪案件的经体脉络

049全面细致梳理证券犯罪的案件事实

050恰当构建证券犯罪案件的法律事实

051建立高效精细的证券犯罪法律服务模型

上述九个专题，主要阐述应对证券犯罪的一些基本思路。九个专题，角色各有不同：043专题主要阐述塑造专适于证券犯罪的辩护理念的必要性与内容；044专题主要阐述建构啮合于证券犯罪的辨护逻辑的意义与方法；045专题主要阐述证券犯罪出罪的常规路径；046专题主要阐述证券犯罪出罪的特别路径；047专题主要阐述精准识别证券犯罪的因果关系；048专题主要阐述恰当掌握证券犯罪案件的经体脉络；049专题主要阐述全面细致梳理证券犯罪的案件事实的必要性以及意义；050专题主要阐述恰当构建证券犯罪案件的法律事实的必要性以及意义；051专题，整体归纳，提出建立高效精细的证券犯罪法律服务模型，以便在需要之时可以快速、高效地运用。

1个特辑，相当于小说或电视剧的番外篇。作为一种非典型延伸，主要涵盖以下几个方面：各专题提到，但是没有细说的一些细节；一些特殊的办案经历，或者实践总结，以及一些实时的更新；一些比较跳脱的想法和思考（证券犯罪作为典型的利欲型犯罪，为何要用自由刑进行规制？严厉打击证券犯罪，究竟是因为什么，又为了什么？证券犯罪与传统犯罪究竟有何不同？用传统犯罪的处理思路办理证券犯罪案件会有哪些问题？证券犯罪的入罪门槛在哪？证券犯罪的出罪是天方夜谭吗？证券领域居间介绍行为如何定罪？等等）。

1个附件，附件的内容是本资料梳理过程中曾经参考过材料的目录。附件目前收录书籍、期刊、案例、文章、等共计623份，既包括许多刑事方面的工具书（例如人民法院出版社《刑法释解与适用（上下册）》、中国检察出版社《刑事犯罪办案指引丛书（10册）》、中国法制出版社《刑法常见罪名的立案追诉标准与疑难指导丛书（10册）》、中国法制出版社《新编刑法罪名精释（4册）》等，列举不分先后），也包括众多的专业类书籍（例如周友苏《证券法新论》、郭锋《证券法律评论》、何海锋《证券法通识》、张振祖《证券业合规风控实务》、尹松林《注册制企业IPO实战指南》、刘乃进《私募基金实务精要》、刘宪权《证券期货犯罪研究》、张圣怀《证券法律服务实务与操作指引》、段永强《私募基金内控合规与监管合规指引》、冯果《证券法》、李宇先《证券期货犯罪研究》、王斌《私募股权基金法律风险解析与防控》等，列举不分先后），还包括很多从Alpha、法信、中国裁判文书网等平台获取的资料。在此，要特别表示一下感谢，正因为有了这些在先的成果，后来之人工作起来才可以更加从容。在此，也要特别表达一下歉意，因为很多以前随机收藏的资料确实找不到出处了，无法录入到附件里，原因相信大家都知道：以前上网叫“冲浪”，现在上网那是“过五关斩六将”，三分之一的时间要花在注册或者支付买路钱上面，而且最终还是很难找到什么想要找的东西；就连那位曾经知无不言、随和慈祥的某度娘，如今也以知识产权为外衣、以网络技术为手段将自己整成了“无知少女”，并且似乎还成功完成了转型，成为了步步“金”莲的大家闺秀（首先利用自己的搜索引擎优势推荐自己的收费文档，然后免费给你看一点，剩下的搞个“犹抱琵琶半遮面”，想看剩下那半边脸至少得充个VIP会员，不付费连复制粘贴都别想）。除了上述提到的较为正式的书面资料或辅助资料，还有一些非正式的说法或表述，或言简意赅，或直接要害，或判断精准，或陈述得体，因为没有正式记载而难以追本溯源，但是又非常适合某个问题的解释或说明或评价，或者特别契合某个特定情境下的情感表达（举个例子。个别地方的看守所，疫情时期，律师凌晨就得去排队会见，想想深夜在那巍峨的大门口傻站着，再想想山庙鬼屋也不至于不让人进，被虐到深处难免会有“牛鬼蛇神都比那些正人君子更可爱”的感慨）；对于这些东西，说是喜学好闻也行，道是鹦鹉学舌也罢，只能觍脸直接借用了，纯为表达需要，如有冒犯，还请各路大神予以海涵。

本资料，因职业之缘萌生，于执业之暇整理，错漏在所难免，疏漏不可避免，欢迎批评指正，以更趋完善，以不断进步，以精益求精。